
もくじ
関税発動の背景
2025年2月1日、ドナルド・トランプ米大統領はメキシコとカナダからの輸入品に対する25%の関税、および中国からの輸入品に対する10%の追加関税を課す大統領令に署名しました。この動きは、特に不法移民や合成麻薬フェンタニルの流入問題に対する対策として行われました。これにより、4日から各国からの輸入品に新たな関税が適用されることになります。
経済への影響
サプライチェーンへの混乱
税の引き上げは、グローバルなサプライチェーンに混乱をもたらす可能性があります。特に、メキシコのGDPが4.1%、カナダのGDPが1.4%減少するという予測も出ており、アメリカのGDPも0.5%の減少が見込まれています。世界全体では0.2%のGDP減少が予想されます。
インフレ
関税の引き上げは、輸入品の価格上昇を通じてインフレを引き起こす可能性があります。特に、消費者向け商品や原材料の価格が上昇する可能性が高いです。
貿易戦争: 既にカナダとメキシコは報復関税を示唆しており、中国もWTOを通じて異議を申し立てる方針です。この動きは新たな貿易戦争の火付け役となる可能性があり、世界経済の不安定化を招くかもしれません。
株価への影響
関税発動のアナウンス直後、アメリカの株式市場は下落を示しました。特に、メキシコペソやカナダドルの急落が見られ、日経平均も下げ幅を拡大しました。
投資家のセンチメント: 投資家は、関税発動が企業の利益を圧迫し、特に輸出入に依存する企業に影響を与えることを懸念しています。短期的には市場に不安定さが広がる可能性があります。
短期的な影響
市場の反応
トランプ大統領の関税発言後、米国株は即座に下落しました。特に、関税の対象となる国々との貿易に依存している企業の株価が急落しました。これは、関税が企業の利益を圧迫し、製品価格の上昇やコスト増加につながるという懸念からです。
セクタースペシフィックな影響
自動車、製造、消費財セクターが特に打撃を受けました。例えば、自動車メーカーはメキシコやカナダからの部品調達コストが増えるため、利益率が低下します。また、中国からの輸入品に課される関税は小売業者に影響を与える可能性があります。
投資家のセンチメント: 投資家は、関税が経済成長を阻害し、企業の業績予想を下方修正させる可能性を懸念しています。これにより、市場全体に対するリスクオフの動きが強まり、株式市場が不安定化する可能性があります。
長期的な見通し
経済成長への影響
関税は中長期的には米国のGDP成長率を下押しする可能性があります。特に、輸出入に依存する産業が苦戦を強いられることで、雇用や消費に影響を及ぼすかもしれません。
インフレと金利: 輸入品価格の上昇は消費者物価を押し上げ、インフレ圧力を高める可能性があります。インフレが上昇すれば、連邦準備制度(FRB)が金利を引き上げる可能性があり、これは株式市場にとって悪材料となります。
企業の戦略的対応: 企業はサプライチェーンの再編や製造拠点の移転を検討するかもしれません。これにより、短期的にはコストが増加するものの、長期的には関税の影響を回避する手段となる可能性があります。
影響を受ける産業
自動車産業
メキシコとカナダはアメリカ市場向けの重要な生産拠点です。GMやフォード、日産、トヨタなど、自動車メーカーは関税により大きな打撃を受ける可能性が高いです。特に、北米自由貿易協定(USMCA)の下で生産されていた車両が高コストになるでしょう。
エネルギー産業
カナダからのエネルギー製品(特に石油)は、関税により価格が上昇します。アメリカのエネルギー価格にも影響を及ぼす可能性があります。
消費財: 中国からの輸入品が増税されることで、消費財の価格も上昇する可能性があります。特に、家電製品や衣料品などが影響を受けるでしょう。
農業: 中国が報復関税を課す場合、アメリカの農産物(例えば、大豆など)への需要が減少する可能性があります。これは過去の貿易戦争でも見られた影響です。
特定の銘柄への影響
ハイテク企業
アップルやマイクロソフトといったハイテク企業は中国からの関税の影響を強く受けます。特に、アップルは中国での製造に依存しているため、製品価格の上昇やマージンの圧迫が予想されます。
小売業者
ウォルマートやターゲットなどの小売業者は、消費財の価格が上がることで売上や利益に影響を受ける可能性があります。
エネルギー企業: エクソンモービルやシェブロンなどのエネルギー企業も、カナダからの原油価格上昇による影響を受けるかもしれません。
まとめ
トランプ大統領の関税発動は、世界経済に広範な影響を与えることが予想されます。短期的には市場の不安定化やインフレの圧力、長期的には貿易パターンの再編などが考えられます。特に、自動車、エネルギー、消費財、農業といったセクターが直接的な影響を受ける可能性が高く、投資家はこれらの動向を注意深く見守る必要があります。貿易戦争の行方によっては、一部の企業や産業が再配置を迫られるかもしれません。
この発言は、米国株市場に短期的には混乱と下落をもたらしました。しかし、長期的には企業の対応や経済政策の調整によって市場が新たな均衡点を見つける可能性もあります。投資家は、関税の具体的な影響、企業の対応戦略、そして政策の不確実性に注意を払う必要があります。また、市場の反応はセクターにより異なり、関税の影響が直接的であるセクターではより大きなボラティリティが予想されます。

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